核电领军 新兴产业再度发力

“十二五”规划元年才刚刚开始，以环保、高铁、核电为代表的新兴产业已经跃跃欲试。昨日，中核科技[40.15 10.00%]、江苏神通[39.60 6.94%]、自仪股份[12.89 6.27%]盘中大涨超过6%，中核科技更是牢牢封住涨停，核电板块以骄人的姿态率先迈出了2011年的牛步。

    东方证券新能源行业分析师邹惠认为，在过去几年，中国核电发展提速，目前在建规模为全球最大。整个“十二五”电力行业规划中，将强调对水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源进行大规模投资，火电将大举让路，装机量退居70%以下，清洁能源装机将超过30%。具体来看，清洁能源中，风能设备这几年市场猛增，但是竞争激烈，光伏市场竞争更为激烈，而核电设备行业则以其高门槛和巨大的市场空间，有望成为最具潜力的新能源领域。

    中投证券在2011年新能源行业研究报告中指出，核电行业即将进入高速成长期，未来十年核电投资规模接近1万亿，而核电投资中核电设备约占60%，核电设备制造商将受益巨大。由于对安全性极高要求，我国的核电设备制造行业高度集中，高技术和投资门槛决定了行业的高毛利率，占据核电主设备绝大部分市场份额的发电设备龙头及行业中游的配套关键零部件厂商将明显受益，推荐东方电气[35.91 2.57%]、江苏神通。

    江苏神通(002438)神通阀门是我国从事工业阀门的研发、生产与销售的骨干企业，是我国冶金特种阀门和核电阀门自主化的主要生产企业之一。未来公司在核电蝶阀和球阀方面的垄断地位还能保持，一方面由于闸阀、截止阀等还未实现完全国产化，像中核苏阀目前的重心还放在这上面；另一方面公司阀门在密封性、快开关性、耐腐蚀性等技术指标上确实领先于对手，而且公司为三代核电站已经开发出蝶阀球阀的远程控制系统，而目前其他公司可能还无法做到这点。公司和中广核下属中科华研究院合作开发了地坑过滤器和海水流量调节装置，目前这两块全部外国进口，公司是国内第一家在技术上过关的企业，目前已获得订单。一个百万千瓦级核电站共有大致2700-2800万的需求，相当于原来核电蝶阀和球阀需求的50%。未来这块业务将随着核电站招标陆续展开达到100%的国产化率。

    大西洋[19.14 0.47%](600558)公司几乎为国内所有核电站建设提供过焊材，核电用焊材已被列为新产品研发的重点，目前已陆续中标了一批第三代核电AP1000焊材合同。同时，在下游高铁、核电、石化、装备制造业旺盛的需求下，公司今年有望实现40万吨的经营目标。此前有消息称，国家核电技术公司所属山东核电设备制造有限公司曾组织大西洋上海子公司率先生产出符合ASME要求的核级焊材，并已成功应用到我国第三代核电自主化项目三门核电站的建设之中，这是国产化焊材首次应用于三代核电AP1000钢制安全壳焊接。2011年公司把核电用焊材作为新品研发的重点，公司产品在10年前就已经成功运用到我国核电行业。今后公司的产品将从过去的核电常规岛向核岛发展，公司盈利会随着国家核电建设而受益。

    科新机电[32.92 -0.39%](300092)公司主营压力容器设备，主要客户包括东方电气集团、青海盐湖集团[26.88 1.13%]、云天化[28.00 2.90%]等国内知名企业。公司最大看点在于将有望成为核压力容器制造企业的新军，而募资投入24255万元的“重型压力容器(含核级)制造基地建设项目”一旦达产，将使公司成为国内极少数几家核级压力容器设备制造商之一。根据国家核电规划修改草案，到2020年，我国核电运行装机容量要达到7500万千瓦，需建设75座百万千瓦级的核电站。预计核电建设总投资将达到9400亿元，其中设备投资约4230 亿元，国内核岛二、三级设备和辅助设备将分享约800亿元的市场，未来核电设备市场空间巨大，公司的核岛设备有望成为新的利润增长点。目前国内三大核电生产基地之中的哈尔滨和上海均有配套压力容器生产企业，惟独四川德阳的东方电气尚缺少有相关许可证的企业配套，因此正在积极获取相关许可证的科新机电潜力巨大。

    中国一重[6.27 0.64%](601106)公司最大的亮点在于其核电业务板块未来的爆发性增长潜力。预计2011年将迎来核电设备需求的高峰期。中国一重作为我国核电设备最主要的提供商之一，将首先受益于核电设备需求的爆发性增长。目前中国一重订单已排产至2013年和2014年。预计2012年中国一重核电设备收入占比有望达到 20%以上，核电业务的爆发性增长将带动公司业绩步入新的增长轨道。2010年公司与中电投控股的山东核电有限公司及江西核电有限公司签订了山东海阳核电厂3、4号机组，江西彭泽核电厂1、2号机组反应堆压力容器供货合同，合同总价格共计5.65亿元，履行期为2010-2014年。

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